counter easy hit التخطي إلى المحتوى

[ad_1]

تظهر أسعار المنازل المرتفعة في معظم أنحاء العالم كاختبار مهم لقدرة البنوك المركزية على التحكم في سياساتها التحفيزية.

يؤدي سحب التحفيز ببطء شديد إلى خطر تضخم أسعار العقارات وتفاقم المخاوف بشأن الاستقرار المالي طويل الأجل ، ويعني سحب برامج التحفيز دفعة واحدة زعزعة استقرار الأسواق ودفع أسعار العقارات إلى الانخفاض ، مما يهدد انتعاش وباء كوفيد -19.

مع ذكريات الأزمة المالية العالمية لا تزال حاضرة في أذهان صانعي السياسات ، فإن كيفية التحكم في أسعار المنازل المرتفعة هي معضلة في طليعة المداولات ، حيث دفع الانتعاش في النمو بعض البنوك المركزية إلى مناقشة التباطؤ في شراء الأصول وحتى زيادة الاهتمام. معدلات.

أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي المؤيدون لخفض برنامج شراء السندات إلى ارتفاع أسعار المنازل كأحد أسباب القيام بذلك. على وجه الخصوص ، هم يفكرون بجدية في شراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والذي يخشى البعض من زيادة الطلب على الإسكان في سوق مزدهر بالفعل.

في الأسبوع المقبل ، سيجتمع محافظو البنوك المركزية من نيوزيلندا وكوريا الجنوبية وكندا لوضع السياسة ، ويمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار المساكن إلى خلق ضغوط لفعل شيء ما لإبقاء الإسكان في متناول العمال بشكل منتظم.

في مواجهة الانتقادات لدوره في تعزيز أسعار المنازل ، كان البنك المركزي الكندي من أوائل البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة التي تحولت إلى سياسة أقل توسعية ، مع توقع جولة أخرى من التخفيض التدريجي في قرار سياسي يوم الأربعاء المقبل.

في الشهر الماضي ، حذر بنك كوريا الجنوبية من أن أسعار المنازل “مبالغ فيها بشكل كبير” وأن عبء سداد ديون الأسر في تزايد. لكن تفشي الفيروس المتفاقم قد يكون مصدر قلق أكثر إلحاحًا في اجتماع لجنة السياسة يوم الخميس في سيول.

في أكبر إعادة تفكير استراتيجي منذ إنشاء منطقة اليورو ، رفع البنك المركزي الأوروبي هدف التضخم هذا الشهر. في إشارة إلى ضغوط الإسكان ، سيبدأ المسؤولون في النظر في تكاليف الإسكان المشغول في إجراءات التضخم التكميلية.

البلدان التي تعاني من ارتفاع حاد في أسعار العقارات

كما أشار بنك إنجلترا الشهر الماضي إلى عدم ارتياحه لسوق العقارات في المملكة المتحدة. وأعرب بنك Norges بدوره عن قلقه بشأن تأثير أسعار الفائدة المنخفضة للغاية على سوق الإسكان وخطر تراكم الاختلالات المالية.

استخدم بنك التسويات الدولية تقريره السنوي الذي صدر الشهر الماضي للتحذير من أن أسعار المساكن قد ارتفعت بشكل كبير أثناء الوباء أكثر مما تشير الأساسيات ، مما يزيد من ضعف القطاع إذا ارتفعت تكاليف الاقتراض.

في حين من المتوقع أن يكون الحل لعصر الوباء هو سحب تدريجي للدعم من معظم البنوك المركزية ، فإن كيفية القيام بذلك دون الإضرار بحاملي الرهن العقاري ستكون تحديًا كبيرًا ، وفقًا لكازو موما ، الذي كان مسؤولاً عن السياسة النقدية في البنك. . من اليابان.

قال موما ، الذي يعمل الآن كخبير اقتصادي في معهد ميزوهو للأبحاث: “السياسة النقدية أداة قوية”. “إذا تم استخدامه لغرض معين ، مثل تقييد أنشطة سوق الإسكان ، فقد يؤدي ذلك إلى مشاكل أخرى ، مثل المبالغة في الانتعاش الاقتصادي.”

لكن عدم اتخاذ أي إجراء ينطوي على مخاطر أخرى ، حيث أظهر تحليل أجرته بلومبيرج إيكونوميكس واطلعت عليه العربية نت أن أسواق الإسكان تعرض بالفعل تحذيرات مماثلة لفقاعات عام 2008 ، والتي ولدت تحذيرات من الاختلالات المالية وتعميق عدم المساواة.

مع استمرار تصارع العديد من الاقتصادات مع الفيروس أو إبطاء نمو القروض ، قد يبحث محافظو البنوك المركزية عن بدائل لأسعار الفائدة المرتفعة ، مثل التغييرات في حدود القرض إلى القيمة أو ترجيح مخاطر الرهن العقاري ، وهي ما يسمى بالسياسة الاحترازية الكلية.

ومع ذلك ، لا يمكن ضمان نجاح هذه الإجراءات لأن الديناميكيات الأخرى مثل العرض غير الكافي أو السياسات المالية الحكومية تعتبر متغيرات مهمة لقطاع العقارات. في حين أن الأموال الرخيصة تتدفق باستمرار من البنوك المركزية ، فمن المرجح أن تواجه مثل هذه الإجراءات وقتًا صعبًا في التحكم في الأسعار.

[ad_2]

التعليقات

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *